Дьявольское казино. Взлёт и падение Lehman Brothers

* * *

Команда Lehman по SpinCo — Фулд, Руссо, Макдейд, Лоуитт, Фрейдхайм, Лессинг и казначей Lehman Паоло Тонуччи — высказала это предложение на телефонной конференции в июле с президентом Федерального резервного банка Нью-Йорка Тимоти Гайтнером. Он немедленно наложил на него вето.

Один человек, участвовавший в разговоре, вспоминает, что Руссо вмешался с ходу.

— Если вы не хотите, чтобы мы преобразовывались в банковскую холдинговую компанию, — умолял он Гайтнера, — тогда позвольте нам провести единовременные выборы, на которых мы передадим определенные активы, наши ипотечные кредиты и коммерческую недвижимость. Переведите эти активы в наш банк в Юте. Затем мы сможем разместить их в окне. И всё — всё кончено.

— Подавайте официальную заявку, — лаконично сказал Гайтнер, по слухам.

Но не было никаких сомнений в том, что Lehman находился в нескольких световых годах от соответствия требованиям, необходимым для того, чтобы стать банковской холдинговой компанией. Одобрение заявки компании нанесло бы ущерб репутации ФРС, по словам высокопоставленного источника там.

(Не помогло и то, что правительственные чиновники не воспринимали Руссо всерьёз. Некоторые называли его “Радио Том” за склонность к болтовне. “Он транслирует, но не слышит”, — сказал один бывший чиновник Казначейства, который помнит, как держал телефон на расстоянии вытянутой руки во время некоторых наиболее утомительных монологов Руссо.)

Lehman подал заявку, но всё это “было погорелым театром с их стороны”, позже сказал кто-то, близкий к председателю Федеральной резервной системы Бену Бернанке. Их заявку отклонили.

Однако, оглядываясь назад, идея Руссо выглядит довольно разумной, признаёт бывший сотрудник казначейства:

— Они были абсолютно правы, желая стать банковской холдинговой компанией.

Но ФРС была не в настроении для такого “нестандартного” мышления всего через несколько недель после финансовой помощи Bear Stearns. Чего она действительно хотела от Lehman, так это того же, чего хотел от Lehman Полсон: "Продавайтесь. Немедленно".

Но они также знали, что покупателей было немного, если вообще были. Кому нужны эти токсичные активы?

— Они объехали весь мир, пытаясь найти инвесторов, — сказал Полсон год спустя. — По сути, я знал, что они побывали у всех, о ком вы могли подумать. Никто не хотел в них инвестировать. Если были покупатели для инвестиционного банка, были и другие компании с более привлекательными франшизами. Что касается Bear Stearns, то нам очень повезло, что в качестве покупателя выступил JPMorgan.

И даже если бы чудесным образом появился покупатель, согласился бы Фулд на сделку, которая, по его мнению, занижала стоимость Lehman? Полсон не был уверен, что он это сделает.

— Хотя Lehman была легендарной старой компанией с богатым наследием, Дик был тем парнем, который во многом основал новый Lehman, когда он выделился из American Express. Итак, его самомнение было связано с компанией, с ценой акций, — сказал Полсон. — Он зациклился на цене акций.

По другую сторону Атлантики Перегрин Монкрейфф встретил друга, который работал на короля хедж-фондов Джона Полсона.

— Фулд сказал нам, что намеренно собирается сохранить баланс большим, — сказал он Монкрейффу. — Он думает, что таким образом у правительства не будет другого выбора, кроме как спасти его.