Распределение

Залог

Острить и занимать деньги нужно внезапно. (Г. Гейне)

Залог – это сбережения, которые заемщик должен либо накопить методом сбережений (против которых активно борется государство), либо унаследовать (однако зачем тогда брать рискованный кредит, если имеется наследство). Наследники могут оставлять в залог свое имущество, если только оно не того качества, которое они хотели бы приобрести с помощью кредита. Таким образом, банк принимает неликвид в обмен на ликвидные деньги, за которые можно приобрести что-то более качественное.

По сути, заёмщики предлагающие залог, который нельзя продать на рынке дороже тех денег, которые они могут за него получить посредством кредита, изначально недобросовестны. В то же время, добросовестные заёмщики никогда бы так не поступили, и бережливо пытаются откладывать деньги, несмотря на растущие налоги и цены. Сбережения в виде банковских депозитов никогда не станут залогами по кредиту, потому что они выражены в стабильных ценах.

Банковская оценка залога в 70% от рыночной стоимости, учитывает лишь инфляцию в товарах нерегулярных (годовых) циклов, предполагая, что они редко падают ниже 30% за год. Они падают и намного ниже, рынок недвижимости и автомобилей, например, настолько разношерстный, что цены на квартиры одинаковой площади в одном и том же доме могут отличаться на те же 30%. В данном случае асимметрия информации на стороне заемщика, а не кредитора. Квартира или автомобиль могут быть не востребованы среди реальных потребителей, но на бумаге они могут выглядеть вполне ликвидными активами.

Каждый заемщик мечтает заложить меньше, чем взять с помощью денег, и особенно остро этот процесс возникает в период дефицита денег или дефляции. Однако в период дефляции возрастают в цене только скоропортящиеся товары (которые по понятным причинам банк не принимает), и падают цены на все товары длительного хранения. Ценность залога обратно пропорциональна ценности денег, которая в свою очередь определяется стабильностью цен.

В экономике существует два вида цен: стабильные (фиксированные), такие как непосредственно любая валюта, облигации государственные или корпоративные; и все прочие юридические бумаги, цены которых зафиксированы в договоре. Это конечно не гарантирует получение денег с заемщика даже через суд, однако все же дает такое право.

И второй вид: цены котируемые, которые изменяются в зависимости от эластичности спроса и предложения в широком смысле. Таким образом, банк выдающий кредит одалживает деньги в стабильных ценах (которые не подвержены колебаниям), а заемщик должен вернуть деньги в постоянно меняющихся на рынке деньгах (которые ни к чему не привязаны, разве что зарплата, если она бюджетная).

В данном случае как раз залог, номинированный в изменяющихся ценах является для банка не гарантией, а как раз страховкой заемщика. Ведь он может оставить более ценные кредитные деньги в обмен падающего в цене залога в случае дефляции. Именно поэтому требования к залогам не целесообразно по двум причинам.

Первая: в залог предлагаются лишь неликвидные активы, в противном случае качественные залоги продаются на рынке самостоятельно за большую стоимость. Вторая: залог, выраженный в изменяющихся ценах нерегулярного потребительского цикла, падает в цене быстрее стабильных денег в случае кризиса в экономике.

Целесообразность требований по залогу, с одной стороны тормозит предпринимательскую активность, а с другой – создает дополнительные риски для кредитора. Пока банки не поймут, что они кредитуют не под залог, а кредитуют заемщика в первую очередь, и больше внимания нужно уделять самому заемщику, то они так и будут терпеть убытки.

Заемщик создает залоги и возвраты кредитов, а не залоги и кредиты заемщиков. Существуют люди, для которых чувство долга дороже денег, и они выполнят свои обязательства даже ценой личных потерь, а есть такие категории заемщиков, которые при первой трудности откажутся от падающего в цене залога. Договора в данном случае всегда ничтожны.

Ни при каких обстоятельствах залогом по кредиту не должен быть покупаемый актив, или уже имеющийся актив из этой же категории товаров. По тому, что после того как заемщик откажется платить, кредитор (банк) выставит на продажу залог. И с каждым новым несостоявшимся заемщиком цена на кредитуемые объекты будет падать.

И по мере того как цена будет падать все меньше новых заемщиков захотят ее покупать, и все меньше старых заемщиков за хотят ее выкупать. Таким образом, залог если, он состоит из приобретаемого актива способен уничтожить весь рынок.

Падение цен на активы, и в тоже время залоги, вызовут рано или поздно волну продаж, а затем и панику. При этом сам залог является не делимым активом со своей собственной историей изменения цены, которые нельзя оценивать по изменению цен всей отрасли.

Залог под платежеспособность и ответственность заемщика не должен смешиваться с надежностью других заемщиков, как это было в период формирования ипотечного кризиса в США в 2008г. Всякий залог, представляющий собой пустышку, при объединении с другим активов обесценивает оба, ибо все, что будет умножено на ноль – в сумме превратиться в ноль.

С другой стороны, именно такие безответственные эксперименты стопорят развитие длинных без залоговых кредитов под личную ответственность заемщиков, которые и могут развить экономику. Самый лучший залог – это история заемщика, его образование и знания, его специфический опыт, его связи и отношения с другими людьми; его умение видеть то, что другие не видят, и повышенная работоспособность.